快手发展遭遇成长瓶颈

在当前数字媒体时代，短视频平台已成为信息传播与娱乐消费的重要渠道。其中，抖音、快手与西瓜视频等平台凭借其独特的运营模式与内容生态，吸引了大量用户。然而，在众多平台中，抖音以其创新的内容呈现方式与广泛的用户基础，成为新一代青年群体中的首选。与此同时，快手虽然也取得了显著的市场份额，但近年来却遭遇了成长的瓶颈。

据快手-W（股票代码：1024.HK）2021年前三季度的财务报告显示，其营业收入为566.51亿元，同比增长39.30%，但经调整亏损净额高达145.11亿元，同比增长100.30%。这一数据表明，快手的财务状况并不乐观。在快手发布业绩公告后，多家研究机构对其估值进行了下调，例如华兴证券（香港）将其目标价从184元降至165元，广发证券从210元降至122.14元，东方证券从139.04元降至108.70元。

尽管如此，快手的经营数据在部分领域呈现积极迹象。2021年第三季度，快手应用的平均日活跃用户和平均月活跃用户分别为3.20亿人和5.73亿人，同比增速分别从第二季度的11.90%和6.70%提升至17.90%和19.50%。此外，快手应用的日活跃用户日均使用时长也呈现出稳定的增长趋势，从2020年第四季度的88.90分钟增长至2021年第三季度的119.10分钟。

从互联网公司的角度来看，活跃用户数量与日均使用时长的双增长，意味着其具备强大的“变现”潜力与“成长性”。然而，这种增长必须具备可持续性，即在一定时间内保持稳定增长。遗憾的是，快手的“成长性”存在一定问题。2020年第三季度末，快手应用平均月活跃用户为4.83亿人，而2020年第四季度至2021年第三季度单季的平均月活跃用户分别为4.76亿人、5.20亿人、5.06亿人、5.73亿人，用户增长放缓。

快手在内容扩展方面持续发力，例如2021年第一季度推出26天不间断的官方直播系列，吸引超过15亿人次观看；成为中国男子篮球职业联赛的官方直播及短视频平台，体育垂直类直播观看人数增长超过200%；第二季度推出蓝海计划，截至2021年6月30日，合作的公会数量同比增长近400%；第三季度，作为2020年东京夏季奥运会的中国短视频及视频点播合作伙伴，快手应用上奥运相关的内容视频总播放量达到730亿次，应用内总互动人次达到60亿。

在内容端的扩充方面，快手的应用下载量也有所体现。据第三方APP监控平台七麦数据显示，2021年前三季度，快手应用在iOS-iPhone端的下载量出现了三次明显的峰值，分别为2月13日、5月15日、8月28日，与内容扩展的时间点基本一致，总下载量为2666.99万次，而2020年同期为2556.12万次。

然而，作为快手应用的最大竞争对手，抖音在iOS-iPhone端的下载量在2021年前三季度增至5309.29万次，远超快手的2666.99万次。这表明，尽管快手在内容端持续发力，但其在iOS-iPhone端的下载量与抖音的差距正在扩大，如此投入产出比显然无法令人满意。

从费用层面来看，为了获取用户增长，快手付出了巨大的代价。这表明，快手在追求用户规模的同时，还需关注盈利能力的提升，以实现可持续发展。