四问网红直播带货 ！

随着春风拂面，A股市场迎来了MCN（多频道网络）的浪潮。尽管自2017年起，本人便对MCN行业进行了深入研究，但在2019年底之前，MCN一词在资本市场中鲜少被提及。然而，随着李佳琦、薇娅等头部网红的崛起，MCN似乎一夜之间成为了A股传媒行业的救命稻草，成为了投资者心中的指路明灯。上市公司纷纷宣称自己涉足MCN，而创业公司也梦想着通过MCN之路走向上市。回顾一年前，中国最大的几家MCN机构的投资者调研尚且门可罗雀。那么，MCN真的值得投资者追逐吗？这个问题无需正面回答。一部分投资者追求的是概念炒作，他们并不关心概念能否落地；另一部分投资者则随波逐流。对于真正想要了解基本面、真正想要经营MCN的投资者和公司来说，首先需要深入探讨网红带货产业链的几个核心问题。

关键问题一：网红直播带货是否存在马太效应？

以淘宝直播为例，其追求效率的双巨头模式——薇娅和李佳琦，长期占据着市场的主导地位。尤其在双11期间，“头部主播独占流量，中小主播流量几乎减半”。据行业分析，淘宝直播每晚的GMV中，薇娅占据30%，李佳琦占据20%，其余50%由其他主播争夺。2019年双11，淘宝直播引导成交近200亿，其中17个直播间引导成交超过亿元，其中4个为网红直播间，3个为淘品牌直播间，其余则为传统大品牌。薇娅和李佳琦的热度（包括粉丝关注度、导购成交等指标）是第二梯队的10倍以上，成交额更是数倍于第二梯队，保守估计双11引导成交至少超过5亿和3亿。

内容平台中心化决定网红带货马太效应

对于内容平台而言，流量的中心化程度决定了网红直播带货的中心化程度。在抖音和快手等平台上，流量的中心化程度较高，头部主播的带货能力显著。例如，淘宝直播的日活用户不超过2000万，流量的中心化程度高，进一步挤压了小主播的生存空间。

关键问题二：怎样的主播带货能力更强？

流量是顶级主播带货的基础，但粉丝数并不等同于销量。根据淘宝披露的电商达人年度卖货榜单，排名前列的辛巴、散打哥等头部主播，其流量正是其基本盘。在抖音的TOP 20销售达人中，40%的达人粉丝量低于百万，粉丝量并不决定销售量。低粉丝主播要想保持高转化率，需要精准的定位、独特的人设以及有效的直播留存策略。

关键问题三：看网红直播带货的用户到底是谁？

“她经济”在网红直播带货中占据主导地位，被培育的年轻群体成为消费主力军。淘宝直播以25至35岁女性为主，快手直播男性购买力也不容小觑。购物行为本身并没有明显的性别差异，但消费偏好的品类差异较为明显。

关键问题四：网红直播带货模式的演变及展望？

网红直播带货模式经历了从店铺直播、秒杀模式、达人模式到国外代购模式、基地走播模式、产地直播模式、砍价模式以及博彩模式的演变。未来，直播机构、MCN、商家和供应链将实现四合一，形成超级直播机构，实现“人-货-场”的极致融合。

综上所述，MCN行业在A股市场的兴起并非偶然，而是市场需求的必然结果。投资者在追逐MCN的同时，应深入分析产业链的各个环节，以做出更为明智的投资决策。